需求拉動聚氨酯行業復蘇化工板塊行情啟動
2011/3/29 17:18:27
今年1月中旬以來股價飆漲的天利高新今天發布年報，2010年營業收入21.27億元，同比增138.81%；凈利潤2.53億元，同比增17562.20%；每股收益0.48元，同比增17725.93%。截至目前，與聚氨酯相關的上市公司中，天利高新、煙臺萬華、濱化股份、滄州大化等發布了年報。資料顯示聚氨酯需求旺盛，拉動了相關上游產業。
天利高新主要生產己二酸、甲乙酮、聚丙烯等化工產品，這些產品均為聚氨酯的上游產品。據年報，2010年，公司己二酸營業收入10.85億元，營業利潤率39.16%。甲乙酮類營業收入3.14億元，營業利潤率21.64%；塑料類（聚丙烯）營業收入4.19億元，營業利潤率13.55%。己二酸是天利高新2009年才投產的新品。在我國，它主要的下游是聚氨酯，約占其消費量的57%，尼龍66鹽約占17.6%。
天利高新稱，隨著國內經濟逐步復蘇上行和化工市場回暖，公司己二酸項目、管道項目的建成投產恰逢其時，受益于化工產品下游需求市場不斷擴大和國家反傾銷措施的出臺，公司主導產品的價格上漲不斷超出預期。中國化工網數據顯示，3月25日，己二酸的價格為每噸22000元，遠高于2008年時低價每噸8000元。
煙臺萬華主產MDI同為聚氨酯原料。2010年公司實現銷售收入94.3億元，同比增加45.23%；實現凈利潤15.3億元，同比增加43.5%；每股收益0.92元，同比增43.75%。
濱化股份主營業務環氧乙烷、燒堿。2010年，公司營業收入35.74億元，同比增30.78%；凈利潤3.37億元，同比增26.44%。其中，與聚氨酯相關的環氧乙烷營業收入20.87億元，營業利潤率19.37%，比去年同期增加增加1.44個百分點。環氧丙烷裝置運行負荷達到111.50%。
滄州大化主營業務TDI和合成氨。2010年，公司共實現營業收入25.85億元，取得歸屬母公司所有者的凈利潤9547.80萬元，同比增加42.58%。與聚氨酯相關的TDI營業收入15.11億元，營業利潤率12.23%。
齊翔騰達主營甲乙酮。公司公布業績快報，2010年每股收益1.80元，每股凈資產9.94元，凈資產收益率25.29%，營業收入23.60億元，同比增加81.86%，凈利潤4.19億元，同比增加141.22%。
去年下半年以來，齊翔騰達、濱化股份、煙臺萬華和天利高新股價均獲得不菲上漲。中信建投分析師認為，聚氨酯產業鏈受到汽車、建材、家電等先導復辟產業的拉動，可望在化工諸板塊中獲得提前啟動。
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