資金面及基本面利空齊壓棉價仍將調整
2011/4/9 10:01:02
2011年3月30日－4月5日，國內外電子盤保持震蕩態勢；國內皮棉現貨價格跌幅擴大，成交依舊乏力；紗、布價格下跌趨緩，銷售依然不暢，紡企產品庫存壓力進一步加大。
當周，利比亞局勢的變化讓市場對原油供應中斷的擔憂加劇，同時美國公布的3月份就業數據好于預期，投資者對宏觀經濟形勢的信心提升，加之在歐洲及英國央行加息預期下美元持續走低，國際原油期貨價格大幅上漲，并帶動大宗商品整體上行。
不過，利好的外部環境并未給ICE期貨帶來多少支撐。由于供需情況面臨調整，投資者顯得較為謹慎，市場頻繁遭遇獲利平倉盤打壓。3月31日，USDA公布的數據顯示，2011年美國意向植棉面積為7633.5萬畝，較預期低近300萬畝，但也只能讓市場得到短暫提振。分析人士指出，在全球消費和庫存狀況月報公布之前，棉價仍將保持震蕩態勢。
受國內緊縮環境及下游紡織經營狀況悲觀、皮棉現貨價格持續走弱等因素影響，鄭棉期貨弱勢難改。目前，雖然期現價格已經大幅倒掛，但無論從技術指標還是從基本面來衡量，業內仍對鄭棉保持看空預期。
當周，皮棉現貨價格跌幅再次擴大，其中代表內地229級棉價格的國家棉花價格A指數（CNCotton A）均價31141元/噸，較上周下跌396元/噸；代表內地328級棉價格的國家棉花價格B指數（CNCotton B）均價30213元/噸，下跌419元/噸。由于電子盤大幅下滑，市場恐慌情緒再起，前期較為堅挺的高等級棉價格也出現松動，低等級棉價格跌勢更為顯著，成交依舊乏力。
進入4月份，紡織市場仍是一片蕭條，“旺季不旺”名副其實。當周，紗、布企業繼續降價促銷，但未見明顯成效，產品庫存壓力繼續加大，有紗廠稱其資金鏈已接近崩斷。不少紗廠表示雖然棉花庫存已經降至較低水平，但只打算隨用隨買。而山東、浙江、福建等地一些印染、服裝及家紡類企業也反映訂單仍然疲軟，且以中、小單為主。
中國人民銀行4月5日晚間宣布，自6日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率0.25個百分點。分析人士認為，在國內市場流動性仍然寬松、勞動力成本上升及輸入性通脹壓力加劇等因素影響下，未來貨幣緊縮政策仍將持續。
另外，歐元區3月份通脹率上升至2 .6%，連續三個月超過歐洲央行設定的接近但略低于2%的控制目標，英國通脹率也達到4.4%，兩大經濟體加息已經箭在弦上。美聯儲主席伯南克4日也表示，近期美國通脹率走高是由大宗商品價格上漲所致，但“如果我的假設證明錯誤，我們當然就不得不采取相應措施，確保物價穩定”。隨著全球性寬松貨幣政策逐步轉向，作為前期受到資金過多眷顧的品種，棉花市場將承受壓力。
后期，紡織需求狀況將是影響棉價走勢的關鍵因素。業內人士指出，由于棉價仍處于高位，且波動較大，下游總體需求受到抑制，短期內有效需求也難以釋放，市場仍需震蕩調整。另外，據國家棉花市場監測系統3月上中旬在全國范圍內進行的調查顯示，2011全國植棉意向面積為7927.2萬畝，同比增長6.2％，下一步實播面積及生長期天氣變化情況對后市行情的影響將逐漸加大，進一步給棉價走勢增添變數。
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