博深工具利潤增長點電動工具和剎車片
2010/9/6 8:59:16
我國
金剛石工具行業發展空間較大，公司作為龍頭企業增速略高于20%。我國
金剛石工具行業經過2O年的發展，正不斷走向成熟，目前其主要下游行業處于快速發展階段(我國目前已經成為世界上大的石材生產和加工國；我國建筑業也以每年超過20%的速度增長等)，加上世界金剛石工具行業向我國產業轉移的進程加快發，未來面臨較大的發展機遇(我們預計未來三年國內市場的需求增幅在15-20%之間)。
而公司作為國內金剛石工具的龍頭企業，規模、技術、銷售網絡等的綜合實力方面具有明顯優勢，毛利率水平相對較高，我們預計公司的業績增長將明顯快于行業整體水平，其增幅將位于行業增長的上限，略高于20%。
除金剛石工具外，公司未來三年增長點較多。我們認為公司未來三年的主要看點在于：電動工具產品的高增長(隨著勞動力成本的上升，提高勞動效率的電動工具產品將逐步需求增加)；高鐵市場的開拓(2-3年后公司有可能進入高鐵剎車片的國產化市場)；發達國家經濟緩慢復蘇帶來機會(給公司低成本并購帶來機會；反傾銷壓力將減輕，公司已渡過壞時刻)。公司正處于規模效應顯現明顯的階段，收入增長將充分反映在利潤增長上。
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